當前，我國正加速推進高水平科技自立自強，新質生產力迎來快速發展的關鍵階段，私募股權投資基金對企業全生命周期的賦能支撐需求愈發迫切。今年全國兩會期間，全國人大代表，致公黨福建省委會主委、福建省金融投資有限責任公司總經理羅恩平提出建議，通過完善私募股權投資基金生態，為新質生產力培育注入強勁金融動能。

全國人大代表、致公黨福建省委會主委、福建省金融投資有限責任公司總經理羅恩平。受訪者供圖

近年來，國家持續出台相關政策，有效推動私募股權基金高質量發展。最新數據顯示，截至2025年末，存續私募基金管理人管理基金規模增至22.15萬億元，再創歷史新高。

作為深耕經濟金融領域近30年的實踐者，羅恩平注意到，相較於發達國家成熟市場，我國私募股權投資基金行業起步較晚，規模和質量方面仍有提升空間﹔對標做好科技金融大文章、加快形成新質生產力的要求，行業還需出台更具針對性的舉措，進一步加力發展、提質增效。

為破解行業發展痛點，強化科技創新金融支撐，羅恩平圍繞優化資本結構、提升管理水平、完善退出機制三大核心方面，提出具體建議。

一是優化資本結構，拓寬多元化募資渠道。政府引導基金是私募股權基金的重要組成部分，近年來以政府引導基金為代表的國有資本快速發展，新增投資佔私募股權投資基金比重約80%，形成“國有資本主導、社會資本跟隨”的格局。與國有資本相比，以民營企業為代表的社會資本，更加偏好高收益、短周期，也願意承擔較高風險，與科技型企業高風險、高收益的發展特征匹配度較高。為推動私募股權投資基金更好滿足科技型企業多元融資需求，羅恩平建議，明確政府引導基金政策性定位，更好地發揮引導作用，帶動以民營資本為代表的社會資本積極入市，以更好地匹配風險收益屬性。同時，進一步拓寬市場化資金來源，支持高科技企業、創投機構等發行科技創新債券。

二是提升管理水平，培育多樣性私募機構。目前我國私募股權基金管理機構數量多，但存在平均管理規模較小，管理機構集中度較低的問題，難以發揮規模和集聚效應，制約了行業專業度和投研水平的提升。截至2025年末，我國私募股權基金機構平均管理規模13億元，和發達國家成熟市場有較大差距。對此，羅恩平建議，支持頭部管理機構市場化、國際化發展，服務“企業出海”戰略，吸收國際化人才和機制，持續做大做強，培育一批世界一流的私募基金管理機構。同時，鼓勵中小管理機構差異化發展，深耕細分賽道和特色優勢產業，不斷提升技術研判能力和投資決策效率，形成大中小機構協同發展的行業格局。

三是完善退出機制，打造多層次退出生態。從行業發展現狀來看，發達國家成熟市場退出路徑以並購重組為主，佔比約60%，而我國基金退出渠道仍以IPO為主，退出生態有待完善。對此，羅恩平提出，急需推動IPO、並購重組與私募股權二級市場基金（S基金）份額轉讓協同發力，構建“上市有通道、並購有市場、轉讓有平台”的多層次退出生態。具體而言，要進一步加快境內IPO節奏，提升境外上市備案效率﹔激活並購重組市場，加快引導設立各層級並購基金，搭建全國統一並購交易平台，優化並購重組政策環境，簡化並購重組審批流程﹔持續完善基金份額轉讓市場，出台《私募基金份額轉讓管理辦法》，鼓勵中長期資金參與私募股權二級市場基金。