4月21日晚，宁德时代发布的2021年年报显示，报告期内，公司营业收入约1303.56亿元，同比增长159.06%；归属于上市公司股东的净利润约159.31亿元，同比增长185.34%。

据统计，宁德时代2017-2021年动力电池使用量连续五年排名全球第一。2021年全球动力电池装机量为296.8Gwh，其中宁德时代动力电池全球装机量为96.7GWh，市占率32.6%。

不过，受原材料价格上涨等因素影响，宁德时代的毛利率持续下滑。为规避资源端供应风险，宁德时代频繁与地方政府合作，意图加快能源布局。

毛利率持续下滑 产品销售速度放缓

从业务布局来看，动力电池系统销售依然是宁德时代的主要收入来源，2021年销售收入为914.90亿元，同比增长132.06%。不过，该项业务收入在公司总营收的占比从2020年的78.35%降到了70.19%。

锂电池材料和储能由于增速更快，在公司总营收的占比有所提升。

2021年，宁德时代实现锂电池材料销售收入154.56亿元，同比增长350.74%。受下游新能源车需求拉动，客户对电池材料需求旺盛，宁德时代锂电池材料销量随之增长，同时主要金属市场价格上涨，产品售价随金属市场价格波动，带动了收入增长。此外，宁德时代印尼镍铁生产项目投产，新增锂电材料产能。

另外，报告期内，宁德时代储能系统销售收入为136.23亿元，同比增长601.01%。在国内，宁德时代参与各地储能商业模式的探索；海外市场方面，公司产品销往全球35个国家和地区，涵盖新能源发电、调峰调频独立电站、绿色矿山等多种应用场景。

不过，受原材料价格上涨等因素影响，宁德时代的毛利率下滑明显。2021年，宁德时代动力电池系统毛利率为22%，同比下滑4.56个百分点；储能系统毛利率下滑7.51个百分点至28.52%。与之相对的是，锂电池材料毛利率25.12%，提升了4.66个百分点。

值得注意的是，受原材料提价影响，从2017年开始，宁德时代的毛利率已经出现下滑。2017年的毛利率为36.29%，到了2021年毛利率仅为26.28%，跌幅为27%。此外，宁德时代毛利率已经连续5年处于同比下降的趋势。

原材料价格的上涨，不仅影响毛利率的下降。当成本上升、利润下降，宁德时代的产品销售速度，也出现了放缓的迹象。2017年存货周转天数只用了67天，到了2021年竟然需要100天，周转速度下降明显。

与地方政府合作 加快能源布局

为应对供应链风险，宁德时代开始在国内密集成立矿产类公司，并不断与各地方政府展开合作。

今年3月21日，宜春市政府批复了《关于呈送＜关于江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）矿普查探矿权公开出让方案＞》，同日，该探矿权通过江西省土地使用权和矿业权网上交易系统公开申购。

4月20日，宜春市自然资源局官网显示，该探矿权最终被宜春时代新能源矿业有限公司以8.65亿元竞得。该公司为宁德时代全资子公司，去年11月刚刚注册成立。

而早在去年9月，宁德时代与宜春市政府签署合作协议，双方将共建新型锂电池生产制造基地项目，同时深耕产业链上下游。

根据合作协议显示，宁德时代将在宜春建设宁德时代新型锂电池生产制造基地项目，规划用地面积1300亩，投资总金额约135亿元。

值得关注的是，在上述探矿权竞拍公告中明确要求，“竞得人或实际控制人需在竞得探矿权的同时，与宜春市人民政府签订承诺，一年内在宜春市域范围内完成投资不低于200亿元的锂电新能源上下游产业。”

宁德时代表示，获得宜春锂矿探矿权是公司全产业链布局的重要举措，公司在符合国际战略性矿产安全保障前提下，加快锂矿资源勘查开发，增加锂资源供给，助力锂资源相关材料价格回归理性。

与地方政府合作已成宁德时代布局能源的一条重要路线。

今年4月，四川康德新能源资源有限公司成立，注册资本20亿元，经营范围包括选矿、矿物洗选加工、金属矿石销售等。

其持股方，宁德时代子公司四川康德新能源资源公司持股40%，四川省自然资源投资集团旗下天府矿业投资公司持股29%，另有甘孜州、宜宾市两地国资企业持股20%和11%。

除了江西、四川外，贵州也是宁德时代布局矿端资源的重要城市。

去年10月28日，宁德时代宣布，已与贵州省政府在贵阳签署战略合作协议，共同构建从锂电池、上游磷氟化工及电池材料到下游市场应用、电池回收的锂电池全产业链体系。据悉，宁德时代在贵州贵安新区投资建设贵州新能源动力及储能电池生产制造基地一期项目，项目总投资不超过70亿元。

需要指出的是，宁德时代锂电池业务至今仍占据国内50%市场份额，对锂资源需求依然可观，需要不断加大矿端资源的布局，减少上游成本上涨带来的冲击。

宁德时代称，公司已采取签署长协订单、投资合作、回收利用、自行开采等措施，保障供应链安全，相应动态调整部分电池产品的价格，一定程度传导原材料涨价压力。

截至4月22日收盘，宁德时代股价报415.34元/股，上涨1.52%，总市值为9678.4亿元。

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