4月21日晚，寧德時代發布的2021年年報顯示，報告期內，公司營業收入約1303.56億元，同比增長159.06%﹔歸屬於上市公司股東的淨利潤約159.31億元，同比增長185.34%。

據統計，寧德時代2017-2021年動力電池使用量連續五年排名全球第一。2021年全球動力電池裝機量為296.8Gwh，其中寧德時代動力電池全球裝機量為96.7GWh，市佔率32.6%。

不過，受原材料價格上漲等因素影響，寧德時代的毛利率持續下滑。為規避資源端供應風險，寧德時代頻繁與地方政府合作，意圖加快能源布局。

毛利率持續下滑 產品銷售速度放緩

從業務布局來看，動力電池系統銷售依然是寧德時代的主要收入來源，2021年銷售收入為914.90億元，同比增長132.06%。不過，該項業務收入在公司總營收的佔比從2020年的78.35%降到了70.19%。

鋰電池材料和儲能由於增速更快，在公司總營收的佔比有所提升。

2021年，寧德時代實現鋰電池材料銷售收入154.56億元，同比增長350.74%。受下游新能源車需求拉動，客戶對電池材料需求旺盛，寧德時代鋰電池材料銷量隨之增長，同時主要金屬市場價格上漲，產品售價隨金屬市場價格波動，帶動了收入增長。此外，寧德時代印尼鎳鐵生產項目投產，新增鋰電材料產能。

另外，報告期內，寧德時代儲能系統銷售收入為136.23億元，同比增長601.01%。在國內，寧德時代參與各地儲能商業模式的探索﹔海外市場方面，公司產品銷往全球35個國家和地區，涵蓋新能源發電、調峰調頻獨立電站、綠色礦山等多種應用場景。

不過，受原材料價格上漲等因素影響，寧德時代的毛利率下滑明顯。2021年，寧德時代動力電池系統毛利率為22%，同比下滑4.56個百分點﹔儲能系統毛利率下滑7.51個百分點至28.52%。與之相對的是，鋰電池材料毛利率25.12%，提升了4.66個百分點。

值得注意的是，受原材料提價影響，從2017年開始，寧德時代的毛利率已經出現下滑。2017年的毛利率為36.29%，到了2021年毛利率僅為26.28%，跌幅為27%。此外，寧德時代毛利率已經連續5年處於同比下降的趨勢。

原材料價格的上漲，不僅影響毛利率的下降。當成本上升、利潤下降，寧德時代的產品銷售速度，也出現了放緩的跡象。2017年存貨周轉天數隻用了67天，到了2021年竟然需要100天，周轉速度下降明顯。

與地方政府合作 加快能源布局

為應對供應鏈風險，寧德時代開始在國內密集成立礦產類公司，並不斷與各地方政府展開合作。

今年3月21日，宜春市政府批復了《關於呈送＜關於江西省宜豐縣圳口裡-奉新縣枧下窩礦區陶瓷土（含鋰）礦普查探礦權公開出讓方案＞》，同日，該探礦權通過江西省土地使用權和礦業權網上交易系統公開申購。

4月20日，宜春市自然資源局官網顯示，該探礦權最終被宜春時代新能源礦業有限公司以8.65億元競得。該公司為寧德時代全資子公司，去年11月剛剛注冊成立。

而早在去年9月，寧德時代與宜春市政府簽署合作協議，雙方將共建新型鋰電池生產制造基地項目，同時深耕產業鏈上下游。

根據合作協議顯示，寧德時代將在宜春建設寧德時代新型鋰電池生產制造基地項目，規劃用地面積1300畝，投資總金額約135億元。

值得關注的是，在上述探礦權競拍公告中明確要求，“競得人或實際控制人需在競得探礦權的同時，與宜春市人民政府簽訂承諾，一年內在宜春市域范圍內完成投資不低於200億元的鋰電新能源上下游產業。”

寧德時代表示，獲得宜春鋰礦探礦權是公司全產業鏈布局的重要舉措，公司在符合國際戰略性礦產安全保障前提下，加快鋰礦資源勘查開發，增加鋰資源供給，助力鋰資源相關材料價格回歸理性。

與地方政府合作已成寧德時代布局能源的一條重要路線。

今年4月，四川康德新能源資源有限公司成立，注冊資本20億元，經營范圍包括選礦、礦物洗選加工、金屬礦石銷售等。

其持股方，寧德時代子公司四川康德新能源資源公司持股40%，四川省自然資源投資集團旗下天府礦業投資公司持股29%，另有甘孜州、宜賓市兩地國資企業持股20%和11%。

除了江西、四川外，貴州也是寧德時代布局礦端資源的重要城市。

去年10月28日，寧德時代宣布，已與貴州省政府在貴陽簽署戰略合作協議，共同構建從鋰電池、上游磷氟化工及電池材料到下游市場應用、電池回收的鋰電池全產業鏈體系。據悉，寧德時代在貴州貴安新區投資建設貴州新能源動力及儲能電池生產制造基地一期項目，項目總投資不超過70億元。

需要指出的是，寧德時代鋰電池業務至今仍佔據國內50%市場份額，對鋰資源需求依然可觀，需要不斷加大礦端資源的布局，減少上游成本上漲帶來的沖擊。

寧德時代稱，公司已採取簽署長協訂單、投資合作、回收利用、自行開採等措施，保障供應鏈安全，相應動態調整部分電池產品的價格，一定程度傳導原材料漲價壓力。

截至4月22日收盤，寧德時代股價報415.34元/股，上漲1.52%，總市值為9678.4億元。

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