老牌礦業巨頭紫金礦業盯上了新能源市場。

“全面布局新能源，並非權宜之計，而是董事會經過深思熟慮后所制定的一個戰略決策。”在紫金礦業日前召開的2021年業績發布會上，紫金礦業董事長陳景河表示，未來將加大新能源及新材料產業的投入，加大清潔能源在企業生產中的使用比例。

因困於污染環境等問題，紫金礦業欲借新能源賽道，謀求一次轉型升級的“超車”機會。不過，鋪得越來越長的業務線，也對公司的資金鏈提出了新的挑戰。

轉型升級高溢價收購布局新能源市場

當前處於一個能源變革的關鍵階段，傳統礦業巨頭紛紛介入新能源領域，紫金礦業也不例外。

不同於其他公司，紫金礦業布局新能源市場，還有轉型升級的考量。

做為銅、金行業龍頭，紫金礦業卻遭遇一些困境。4月初以來，市場上就在傳紫金礦業非法採礦、破壞生態等違法違規行為。4月14日晚間，紫金礦業發布公告回應，公司控股子公司烏拉特后旗紫金礦業有限公司存在無証越界開採等情形，已被警方立案調查。

4月26日，紫金礦業發布H股2021年財報顯示，公司將緊抓全球清潔能源轉型升級重大戰略機遇，重新定位戰略總目標，新能源新材料領域是公司拓展增量空間的戰略性發展方向。

陳景河明確表示，未來將不斷增加重要礦產資源及新能源礦產的儲備﹔加大對光電、風電和氫能等新能源及新材料產業的投入，顯著加大清潔能源在企業生產中的使用比例。

據悉，去年10月，紫金礦業通過加拿大注冊全資子公司，以現金方式收購新鋰公司100%股權，交易金額約為9.6億加元，約合人民幣49.39億元，正式進軍鋰礦行業。

本次收購一度引發市場爭議，源於以溢價方式收購。據公告顯示，紫金礦業收購價格為每股6.5加元，溢價率高達18%。

早在2020年9月，寧德時代以每股0.84加元、總交易費用約858萬加元（低於人民幣5千萬的成本）拿下“新鋰公司”8%股權。而紫金礦業購入的時候，“新鋰公司”股價已經翻了5倍以上。市場質疑其入局時間滯后不少。

不過，這並不能阻止紫金礦業的並購之旅。2022年1月，紫金礦業在鋰礦行業“再下一城”。公司通過交割獲得阿根廷3Q鋰鹽湖項目，一期設計年產2萬噸電池級碳酸鋰，預計2023年底建成投產。

“我們進軍新能源和新材料領域，提出應重視鋰、鈷、鎳等新能源礦產的布局，公司順利完成阿根廷世界級高品質3Q鹽湖鋰項目並購並啟動建設，邁出了新能源礦產的關鍵一步。”陳景河表示。

對於新增的這項主營業務，紫金礦業頗為看重。紫金礦業稱，至2025年，公司可望形成年產5萬噸碳酸鋰（LCE）產能。

角逐新能源市場，紫金礦業下的這一步棋，是否能夠決勝千“鋰”，順利完成轉型，還有待觀察。

資金承壓拓展融資渠道優化債務結構

當下，對於紫金礦業來說，在四處出擊“屯礦”之后，亟須考慮的是：資金是否足夠充足？

根據紫金礦業年報顯示，截至2021年12月31日，公司現金及現金等價物為136.31億元，同比有所提高，資產負債率為55.47%，同比有所回落。不過，借款總額達769.95億元，一年內須予償還的借款約為229.49億元。所以，目前的現金及現金等價物與一年內到期的債務存在近100億元的缺口。

為優化公司債務結構，拓展融資渠道，去年11月，紫金礦業董事會同意公司利用保險資金進行融資，總金額不超過150億元，期限不超過10年，並授權公司分管領導辦理具體事宜。

此外，對外擔保也成為紫金礦業頻繁使用的短期融資工具。

就在今年4月25日，紫金礦業發布年內首個擔保實施公告。公告稱，公司股東大會同意為紫金國際資本提供總額不超過5億美元的擔保。紫金國際資本為紫金礦業全資子公司，是其在境外資金管理和投融資的重要平台。

據悉，為滿足紫金礦業下屬全資及控股子公司項目建設、生產運營及並購資金需求、存量融資的到期置換，提升決策效率，在今年3月19日，紫金礦業董事會審議通過了《2022年度對外擔保安排的公告》，擬於2022年度向全資及控股子公司提供總額不超過409.97億元擔保額度。

高額擔保的風險，監管部門一直關注。根據中國証監會2022年1月28日發布的《上市公司資金往來、對外擔保的監管要求》公告，“上市公司及其控股子公司的對外擔保總額，超過最近一期經審計淨資產百分之五十以后提供的任何擔保”，須經股東大會審批。

截至4月25日，紫金礦業對外擔保累計金額為人民幣約330.23億元，已佔公司2021年度經審計歸母淨資產的46.49%。

需要留意的是，2022年度，紫金礦業擬為9家全資子公司和2家控股子公司提供擔保。被擔保的全資子公司紫金國際資本有限公司、Gold Leader Holdings Limited、西藏紫金實業有限公司的資產負債率均超70%﹔被擔保的控股子公司西藏巨龍銅業有限公司資產負債率高達80.42%。

為了嚴控上市公司對外擔保風險，根據中國証監會要求，“為資產負債率超過百分之七十的擔保對象提供的擔保”，同樣須股東大會審批。

翻閱剛獲股東大會通過的擔保實施公告可以發現，被擔保的紫金國際資本資產總額為56.19億元，負債總額為54.30億元，資產負債率達96.63%。

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