福州上下杭歷史文化街區保護修復工程，列入福建省文化產業發展投資基金儲備項目。記者 林熙 攝

福建省文化產業發展投資基金注冊資本5.5億元，已投資項目7個，累計投資金額8.5億元，成功實現5個項目盈利退出。圖為基金投資3億元的福州三坊七巷保護開發項目，將於2021年底完成。記者 林熙 攝

福州地鐵2號線的建設部分引入PPP模式，吸引社會資本參與。（資料圖片）

福建省PPP引導基金投資的福州市軟件園提升改造項目，總投資10.07億元，提升了園區的招商引資能力。（資料圖片）

福建省文化產業發展投資基金投資9500萬元，參與建設海峽創意印刷中心創新驅動轉型升級項目。（資料圖片）

　　核心提示

　　截至去年底，福建省各級設立的政府投資母子基金共82隻，總規模1760.25億元。政府投資基金“撥改投”，引導社會資本投資福建省經濟社會發展的重點領域和薄弱環節，有效發揮了財政資金的杠杆作用和乘數效應。

　　但同時，政府投資基金仍然存在資金閑置和碎片化等問題。為此，近日，省級財政率先發力，成立省級政府投資基金，優化整合省財政出資設立的政府投資基金，引導社會資本加大對重點領域、重大項目的投入。

　　財政杠杆撬動社會資本

　　小張家住福州五四北，每天從附近的象峰站坐地鐵1號線，到南門兜站轉乘2號線，在洋裡站下車，步行去城東的海峽環保公司上班，隻需50分鐘，比以往乘坐公交車節省30分鐘。

　　軌道交通大大提升了城市承載能力和宜居品質，但這一公益性的民生項目，耗資巨大。2017年12月，福州軌道交通2號線機電設備部分引入政府和社會資本合作的PPP模式，吸引社會資本參與建設運營。

　　該PPP項目總投資43.87億元，主要開展福州地鐵2號線基礎設施建設及車輛設備購置。由中標方中國電子科技集團公司第十四研究所牽頭的聯合體與政府出資人代表福州地鐵公司合資成立項目公司，進行建設與運營。福建省PPP引導基金投資5億元，以低於市場價格的融資成本提供項目資金，有效解決了項目的融資需求，保障項目建設有序開展。

　　此舉不但增強了社會資本的投資信心，還節省了政府投資，減輕了地方政府的債務風險。

　　福建省文化、體育設施等城市功能性項目和市政道路、普通公路、堤防建設等基礎設施建設亟待加強，但這些公益性強的項目本身回報率低，對社會資本的吸引力十分有限。一方面是政府熱盼，另一方面是資本冷對，政企合作的PPP模式，有效破解了這道難題。

　　2016年9月，經省政府批准，省財政廳與興業銀行共同發起設立了總規模200億元的福建省PPP引導基金。截至目前，省PPP基金共簽約9個項目，金額60.52億元，通過省級財政投入20億元資金，引導社會資金近200億元投入生態環保、文化教育、軌道交通、市政工程、園區開發等關乎國計民生的重點領域，有效發揮了財政資金的引導與放大作用。

　　為引導社會各類資本投資福建省經濟社會發展重點領域和薄弱環節，2015年以來，經省政府批復同意，省級財政先后出資設立了技改、PPP、服務業、養老、文化、鹽業等6隻基金，總規模489.58億元。

　　截至今年6月，省級財政共到資43.24億元，累計投放項目173個，累計投放資金244億元，帶動社會總投資1364.87億元。

　　從南孚電池、新中冠等企業技改，到福州軟件園提升改造、平潭地下綜合管廊建設、永定城區學校擴容、福州三坊七巷保護開發，以及福鹽集團的全新生態海鹽……在許多關乎企業成長和與百姓生活息息相關的項目建設過程中，都有政府投資基金的身影。

　　優化整合發揮乘數效應

　　政府投資基金的設立，改財政撥款為投資，並發揮杠杆作用撬動大規模的社會資本參與投資，更陽光、更高效。但記者也了解到，在實際操作中，除省企業技改基金和省PPP基金外，其他幾隻基金的帶動放大效應均不明顯，有的還存在社會資本到位慢、資金投放速度慢等問題。

　　例如，為引導社會資本投資養老產業，破解養老項目融資難題，有關部門共同發起設立了福建省海西養老產業投資基金，首期規模30億元。首期引導基金快速到資6.1億元，其中包括政府性資金4億元。該基金2017年10月開啟運作，目前僅投了福建海峽健康養老中心、福建和頤健康科技、龍岩紅炭山等3個項目，合計投放1.26億元。

　　養老產業市場很大，為何錢難投出去？相關負責人表示，當前，養老行業相較其他行業收益回報率低，期限長、風險高，且養老機構中民營機構佔比較大，普遍存在財務不合規、資信較弱等問題，而大多養老項目土地是劃撥用地，無法用於抵押擔保增信。

　　此外，為防范金融風險，2018年以來，國家密集出台了一系列金融監管政策，對政府投資基金的設立和運作影響較大，特別是銀行資金參與組建基金，由於股權和債權投資均受到政策限制，資金陷入無法投放的尷尬局面。

　　“與一些省份相比，福建的養老產業發展仍處於初期，整體上項目風險大，收益預期低。這些風險較大的項目，應當採用債權投資，但受新規制約，基金無法進行債權投資。”相關負責人表示。

　　業內人士指出，在當前財政資金吃緊、企業融資困難的情況下，如果能及時盤活政府投資基金，對拉動投資、促進就業和產業轉型升級都將產生立竿見影的效果。

　　部分政府投資基金大量結存或杠杆率低，還因“沒有學會在市場經濟中游泳”。同時，福建省政府投資基金管理過於分散，省財政出資的6隻基金分別由5個部門和單位主管，難以有效協同形成合力。

　　“母子”聯動形成更大合力

　　根據方案，新成立的福建省級政府投資基金，採取“母基金+子基金”運作方式，實現政府統一領導、集中管理，通過母基金平台實現市場化運作，落實政府政策意圖，推動各類細分行業、產業的基金設立、運作和投資。

　　“省級基金可按照市場化原則與上下級的政府投資基金開展合作，通過相互參股等方式，形成財政出資合力。”省財政廳相關負責人說，“省級基金可根據需要直接出資設立或增資參股子基金，或直接投資省委、省政府確定的重點項目。對政府需要特別支持的重點領域，可採取母基金和市縣政府、社會資本共同出資設立子基金，通過子基金向本產業領域內具有競爭性的企業進行投資。對於有利於支持經濟結構調整、促進產業轉型升級、具有明顯社會效益的部分重大項目，母基金可以直接對項目進行股權投資、債權投資、股債結合等形式的投資。”

　　在省政府發展研究中心朱四海博士看來，省級基金整合凸顯三大優點：母基金運作方式更加靈活，可以綜合採用股權、債權投資以及參股子基金等投資方式﹔可以加強母基金和子基金間的資金統籌使用，對於投放進度較快的子基金，母基金可擴大子基金的投資，對於資金使用效果不好的子基金，減少資金投放甚至收回資金，避免資金閑置﹔避免多頭設立基金、基金管理分散、難以發揮基金促進福建省產業發展的有效協同作用和形成合力的情形。

　　今年6月“資本市場福建對接大會”上，相關設區市政府分別與金融機構簽署數字、台商、閩台、海絲、綠色、海洋等6隻產業基金合作協議。此次設立的省級政府投資基金，明確提出重點支持數字經濟、海洋經濟、綠色經濟、閩台融合、海絲合作，為籌備中的省市合作基金注入催化劑。

　　南平市政府與中歐基金、興業銀行合作設立總規模200億元綠色產業基金，首期計劃100億元。南平市政府相關負責人表示：“南平是省委省政府指定要率先碳達峰的城市，在發展雙碳經濟方面存在巨大的市場投資機會，我們已經儲備了一批優質投資項目資源。省市政府一起組建綠色產業基金，能充分發揮政府資金的增信和讓利作用，吸引更多資本投入綠色發展重點領域。目前社會資本的出資意向已經確定，基金管理公司預計在9月份完成設立，我們也在積極對接省級基金。”（記者 王永珍 實習生 黃晨昕 張煒康）

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