5月10日，深交所顯示八馬茶業IPO終止，八馬茶業主動撤回創業板上市申請。

一時市場嘩然，又一家沖刺“茶葉第一股”的茶企“折戟”了？就在市場驚詫之時，在上市“闖關”的第十年，八馬茶業最終選擇繼續在這個賽道上“跑”下去。

5月13日，八馬茶業再次發布 IPO 輔導備案報告，轉而選擇在主板上市。

“走了10年的上市路，每次失敗總會引發關注，也算是另辟蹊徑走出一條品牌宣傳的新路子。”一位接近八馬茶業的知情人士調侃。

俗話說，開門七件事，柴米油鹽醬醋茶。這七件，僅剩一個“茶”事，未能在資本市場佔據一席之地。屢敗屢戰的八馬茶業最終能否如願，補上這一缺口？

“再花一年多時間，走完上市流程，沖刺主板”

八馬茶業是一家創立於1997年的連鎖茶類品牌，前身是深圳溪源茶業有限公司，它主要從事茶及相關產品的研發設計、標准輸出及品牌零售業務，產品覆蓋茶葉、茶具及茶食品等相關產品。

2013年5月13日，IDG資本、天圖資本、同偉創業創投和天璣星投資四大機構，為八馬投資近1.5億元。據悉，這是茶葉行業最大的一筆投資，也是首筆過億元的私募股權融資。融資后的八馬茶業，市盈率高達20倍，遠超已在香港上市的天福茗茶13.83倍市盈率。

就在這一年，八馬茶業謀求在深交所中小板上市，正式踏上A股上市征程。

不過，行業寒冬很快襲來。受此影響，因營收不及預期，最終於2015年在新三板挂牌上市。

“新三板融資功能其實比較有限，而融資會計和法務費用負擔大。”上述接近八馬茶業的知情人士表示，綜合考慮之下，2018年4月八馬終止在新三板挂牌，繼續謀求在深交所創業板上市。

2021年4月15日，八馬開始申請創業板IPO並獲深交所受理。

但是，這次叩問資本市場大門，又輸在了“臨門一腳”。在提交招股書后，深交所分三次向八馬茶業及保薦機構等相關方下發審核問詢函。在第三輪審核問詢函中，深交所針對八馬茶業的創業板定位等問題進行了問詢。

根據深交所創業板發行上市的暫行規定，“酒、飲料和精制茶制造業”被列入創業板“負面清單”，除非是新技術、新產業、新業態、新模式深度融合的創新創業企業，原則上不支持其申報在創業板發行上市。

關於創業板定位，八馬茶業表示，公司的業務發展具有良好的成長性，經營理念具有較為明顯的創新及創意特征，同時，公司將傳統茶葉零售與新技術、新業態、新產業、新模式進行了深度融合，屬於成長型創新創業企業。

據業內人士透露，八馬茶業提交創業板IPO申請時，創業板發行上市規定還沒有那麼嚴格。隨著注冊制的成熟與發展，2022年年初以來，創業板和科創板的定位正被進一步厘清。考慮到后續上市成功的概率和時間成本，八馬最終決定轉向主板上市。

“從上市輔導、發招股書到交易所審核等，再花一年多時間，走完上市流程，沖刺主板。”上述接近八馬茶業的知情人士表示。

“此時，任何一家茶企登陸資本市場，都將給行業帶來信心”

我國有數千年的飲茶歷史。來自中國茶葉流通協會的數據顯示，2021年中國茶葉內銷總量預期將超過230萬噸，內銷總額有望突破3000億元。

長期跟蹤茶行業的學者孫鵬偉表示，頗具想象力的消費市場，對於企業和資本來說，都具備了足夠的吸引力。

八馬茶業欲借力資本市場，完成產業鏈上下游布局。根據八馬茶業在2021年4月15日發布的招股書顯示，擬募集資金6.8億元，用於“八馬茶業營銷網絡建設項目”“福建八馬物流配送中心建設項目”“八馬茶業信息化建設項目”和補充流動資金。

不過，茶企上市向來“命途多舛”。近年來，茶行業先后有瀾滄古茶、中國茶葉、八馬茶業三家茶企向資本市場發起沖刺，但上市之途卻並不順利。

2020年6月，瀾滄古茶擬於深交所主板上市。2021年6月2日，即將在第二天接受上市審議的瀾滄古茶卻突然宣布申請撤回申報材料。如今，瀾滄古茶已決定轉道到香港上市。

除此之外，中國茶葉也計劃登陸A股。2020年4月，該公司遞交了接受上市輔導，並在當年6月遞交了申報稿，目前，中國茶葉仍在主板“闖關”過程中。

而更早前的安溪鐵觀音集團、華祥苑等茶企則早早放棄了上市之路。

正處於上市輔導期的福建六妙白茶股份有限公司相關負責人直言，此時，任何一家茶企登陸資本市場，都將給行業帶來信心。

十年征戰，雖未成功過，但在資本的助力下，八馬茶業也慢慢實現戰略轉型。翻閱公司的招股書可知，產品從單一品類轉向全品類覆蓋，建立起“自營+加盟”“線上+線下”的全渠道銷售體系﹔在資本的監督下，八馬優化了治理，按照上市公司的標准，建立起“三會一層”的治理結構。

“這也是八馬茶業還沒有放棄上市的一大動力。無論最終能否上市，參照上市公司標准，長遠來說，將為公司構建更穩健的發展模式。”上述業內人士透露。

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